این پایان نامه در قالب فرمت word قابل ویرایش ، آماده پرینت و ارائه به عنوان پروژه پایانی میباشد.

چكيده:    1
مقدمه:    2
فصل اول: كليات تحقیق
1-1 مقدمه    4
2-1 بیان مسئله    6
3-1 اهمیت و ضرورت تحقیق    8
4-1 اهداف تحقیق    9
5-1 چارچوب نظری تحقیق    9
6-1 فرضیه های تحقیق    12
7-1 تعريف واژه ها و اصطلاحات    13
فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق
1-2 مقدمه    15
2-2 مبانی نظری تحقیق- بخش اول:    16
1-2-2 سودمندی محتوای اطلاعاتی سود و واکنش بازار سرمایه:    16
2-2-2 آگاه شدن از واکنش بازار    18
3-2-2-پژوهش بال و براون    19
4-2-2 نتیجه تحقیق بال و براون    20
5-2-2 ضریب واکنش سود    22
3-2 بخش دوم- مفاهیم سود و سود غیرمنتظره:    25
1-3-2 مفاهیم سود در حسابداری:    25
2-3-2 روش های پیش بینی سود:    27
3-3-2 مدل باکس- جنکینز:    28
4-3-2 مراحل عملی روش باکس- جنکینز:    28
5-3-2 مدل گام زدن تصادفی:    29
4-2 بخش سوم بازده و بازده غیر منتظره    30
1-4-2 بازده    30
2-4-2 روش های محاسبه بازده سهامداران    30
3-4-2 بازده مورد انتظار    34
4-4-2 بازده مورد انتظار پرتفولیو    34
5-4-2 بازده غیرعادی سهام    36
5-4-2 تئوری بازار کارآ    40
6-4-2 تأثیر کارایی: عدم قابلیت پیش بینی    40
7-4-2 نقاط ضعف نظریه بازار کارآ    41
8-4-2 پاسخ نظریه بازار کارآ    41
9-4-2 بازار چطور کارآ می شود؟    42
10-4-2 درجات کارایی    42
5-2-بخش چهارم ریسک  عدم پرداخت:    43
1-5-2 ماهیت ریسک:    43
2-5-2 ریسک چیست؟    43
3-5-2 انواع ریسک    44
4-5-2 ریسک عدم پرداخت( نکول)    45
5-5-2 روشهای اندازه گیری ریسک عدم پرداخت:    45
6-2بخش پنجم پیشینه تحقیق    50
1-6-2 تحقیقات خارجی    50
2-6-2 تحقیقات داخلی    60
7-2 خلاصه فصل    62
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
1-3 مقدمه    65
2-3 روش تحقیق    65
3-3 جامعه مطالعاتی و نمونه آماری    66
4-3 مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر های تحقیق:    67
5-3 متغیرهای مدل    68
6-3 قلمرو تحقیق    72
7-3 روش های جمع اوری اطلاعات    73
8-3 روش تجزيه و تحليل  اطلاعات    73
1-8-3 تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی    73
9-3 اعتبار درونی و برونی پژوهش    78
فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها
1-4 مقدمه‏    81
2-4  شاخص های توصیفی متغیرها    81
3-4  تجزيه و تحليل فرضیه هاي تحقيق    84
4-4 بررسي فرض نرمال بودن متغيرها:    84
5- 4 خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفکيک هرفرضيه به شرح ذيل بيان می شود    85
1-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی اول:    85
2-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلی دوم    90
3-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی سوم    97
4-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی چهارم    99
5-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی پنجم    101
6-5-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی ششم    102
فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات
1-5 مقدمه    108
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها    109
1-2-5 نتايج فرضیه اصلی اول    109
2-2-5 نتايج فرضیه اصلی دوم    109
3-2-5 نتايج فرضیه اصلی سوم    110
4-2-5 نتايج فرضیه اصلی چهارم    111
5-2-5 نتايج فرضیه اصلی پنجم    111
6-2-5 نتايج فرضیه اصلی ششم    112
3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق    112
4-5 پیشنهادها    113
1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضيات پژوهش    113
2-4-5 پیشنهادهاییبرای پژوهش های آتی    113
5-5 محدودیت های تحقیق    114
پیوست ها
جدول مربوط به صنايع و نام شركت هاي نمونه آماري    116
منابع و ماخذ
منابع فارسي:    121
منابع لاتین:    122
منابع اینترنتی:    125
چکیده انگلیسی:    126

جدول (1-1) نتایج تحقیقات انجام شده در مورد ضریب واکنش سود    11
جدول( 1-2 )عوامل موثر بر ضریب واکنش سود    25
جدول( 2-2) ضرایب شاخص Z آلتمن    49
جدول( 3-2 )طبقه بندی شرکتها توسط کریستین و رای    56
جدول (1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقيق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری)    82
جدول (2-4) آزمون کالموگراف – اسميرنوف  K-S)) برای متغیر وابسته (بازده غیر عادی انباشته) تحقیق    85
جدول (3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو سود غیر منتظره استاندارد شده(UE) و بازده غیر عادی(CAR)    86
جدول(4-4) تحلیل واریانس رگرسیون  برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره    87
جدول (5-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره    88
جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی    91
جدول (7-4) : تحلیل واریانس رگرسیون  برای سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی    92
جدول (8-4) : ضرایب معادله رگرسیون  برای سه متغیرریسک عدم پرداخت، سود غیر منتظره استاندارد شده و بازده غیر عادی    93
جدول( 9-4) خلاصه یافته های حاصل از بررسی  تاثیر ورود متغیر ریسک عدم پرداخت بر ضرایب آماری فرضیه یک    95
جدول (10-4) خلاصه نتایج حاصل از فرضیه شماره 2    96
جدول (11-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 3    98
جدول (12-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 4    100

جدول (13-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 5    101
جدول (14-4) : خلاصه نتایج حاصل از بررسی فرضیه شماره 5    103
جدول (15-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین همه متغیر های مدل    104
جدول(16-4) خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه به روش Enter    105
        

نمودار (1-2 ) همبستگی کاملاً منفی    35
نمودار (2-2) همبستگی کاملاً مثبت    35
نمودار (3-2 ) همبستگی صفر و عدم همبستگی    36
نمودار (4-2 ) انواع ریسک    44
نمودار (1-3) مدل تحلیلی تحقیق    67
نمودار (1-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون بین برای متغیرهای بازده غیر عادی انباشته و سود غیر منتظره    89
نمودار (2-4) خط و معادله رگرسیون    90
نمودار (3-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    94
 
چكيده:
اطلاعات حسابداری برای سرمایه گذاران جهت برآورد ارزش مورد انتظار و ریسک بازده اوراق مفید و سودمند است. اطلاعات در حد خودشان مفیدند اگر باعث تغییر عقاید و رفتارهای سرمایه گذاران شوند ، بعلاوه میزان و درجه مفید بودن می تواند به وسیله وسعت و اندازه تغییرات حجم و قیمت به دنبال انتشار اطلاعات اندازه گیری شوند. یکی از اطلاعاتی که سرمایه گذاران ، تحلیلگران و اعتبار دهندگان به آن اهمیت زیادی می دهند اطلاعاتی است که نشان دهنده توان مالی واحد تجاری و اطمینان نسبی جهت تداوم فعالیت شرکت می باشد. یکی از عواملی که این اطمینان نسبی را با ابهام مواجه می سازد ریسک عدم پرداخت و احتمال ورشکستگی واحد تجاری می باشد. در اين پژوهش مفهومی به نام ضریب واکنش سود به عنوان نسبت تاپیر گذاری سود غیر منتظره بر بازده غیر عادی شرکتها به عنوان معیاری برای تصمیمات منطقی سرمایه گذاران و سایر استفاده کنند گان مالی مورد بررسی قرار گرفت و تاثیر ریسک عدم پرداخت به عنوان معیاری از توان مالی شرکتها بر این ضریب واکنش سود مورد مورد بررسی قرار گرفت. دوره زمانی  تحقیق 4 سال و از سال 1384 تا 1387 انتخاب و آزمون فرضيه ها با نرم افزارSPSS   و به كمك آماره هاي توصيفي و استنباطي نظير تحليل همبستگي، مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. نتايج به دست آمده در اين پژوهش حاکی از تاثیر منفی ریسک عدم پرداخت بر ضریب واکنش سود می باشد.

مقدمه:
در دنیای سرمایه گذاری امروز تصمیم گیری شاید مهمترین بخش از فرایند سرمایه گذاری باشد که طی آن سرمایه گذاران در جهت حداکثر کردن منافع و ثروت خویش نیازمند اتخاذ بهینه ترین تصمیمات می باشند. در این ارتباط مهمترین عامل فرایند تصمیم گیری اطلاعات است. اطلاعات می تواند بر فرایند تصمیم گیری تاثیر بسزایی داشته باشد. زیرا موجب اخذ تصمیمات متفاوت در افراد متفاوت می شود. در بورس اوراق بهادار نیز تصمیمات سرمایه گذاری متاثر از اطلاعات است. نظریه پردازان بازارهای اوراق بهادار ،گزارشگری مالی را مهمترین منبع اطلاعاتی سرمایه گذاران می دانند. به همین دلیل یکی از اهداف حسابداری و تهیه صورتهای مالی فراهم کردن اطلاعات به منظور تسهیل تصمیم گیری است.
اگرچه افراد و گروه های مختلف ، انگیزه های متفاوتی برای تهیه و ارائه اطلاعات  دارند، با این حال، چنانچه اطلاعات خبرهای بد باشد ، توجیه لازم برای پنهان کردن و عدم افشای آن وجود خواهد داشت، البته  پنهان نگاه داشتن خبرهای بدی که آگاهی نسبی قبلی در مورد آن وجود دارد ، تا حد زیادی بعید به نظر می رسد. پنهان کردن و اختفای اطلاعات سبب می شود تا ارزش خاص اطلاعات افزایش یابد. با تاکید بر ادعای وجود بازندگان بسیار و برندگان اندک در بازار ، می توان علت اصلی اقدامات  بازیگران عرصه بازار برای کاهش پنهان کاری و اختفای اطلاعات را درک کرد، اقداماتی که از طریق ایجاد تقاضا برای انتشار عمومی اطلاعات ، معنی دار می شود و ابزاری موثر برای کاهش توزیع مخاطرات سرمایه گذاران در بازار است. ازجمله  اخبار خوب و بد در بازار می توان به اخبار مربوط به وضعیت مالی ، نقدینگی، ریسک و پیش بینی های سود اشاره کرد. از این رو برای شناخت و توضیح علل واکنش های مختلف بازار به اطلاعات سود، مفهومی تحت عنوان ضریب واکنش سود مطرح گردید .
طی تحقیقات مختلف رابطه بین ضریب واکنش سود و متغیرهای مالی شرکتها مورد بررسی و ارزیابی قرار گرفته است.در این تحقیق نیز در پی یافتن پاسخ این سوال هستیم که آیا ریسک عدم پرداختکه یکی از مهمترین ریسک هایی است که در مورد شرکت ها وجود دارد تاثیری بر ضریب واکنش سود دارد یا خیر؟ بنابر این  رویکرد اصلی در این پژوهش آزمون تجربی سودمندی محتوای اطلاعاتی سود از طریق آزمون تاثیر گذاری سود غیر منتظره بر بازده غیر غیر منتظره با تاثیر پذیری از ریسک عدم پرداخت می باشد.
 

فصل اول
كليات تحقیق

1-1 مقدمه
گزارشگری مالی یکی از مهمترین فراورده های سیستم حسابداری است که از اهداف عمده آن فراهم آوردن اطلاعات لازم برای تصمیم گیری اقتصادی استفاده کنندگان در خصوص ارزیابی عملکرد و توانایی سودآوری بنگاه اقتصادی است. شرط لازم برای دستیابی به این هدف، اندازه گیری و ارائه اطلاعات ، به نحوی است که ارزیابی عملکرد گذشته را ممکن سازد و در سنجش توان سودآوری و پیش بینی فعالیت های آتی بنگاه اقتصادی موثر افتد. یکی از اقلام حسابداری که در گزارش های مالی تهیه و ارائه می شود، سود خالص است که کاربرد های متفاوتی دارد. معمولا سود به عنوان عاملی برای تدوین سیاست های تقسیم سود و راهنمایی برای سرمایه گذاری و بلاخره عاملی برای پیش بینی به شمار می آید.
مدیران ، تحلیل گران و سرمایه گذاران بیشترین توجه خود را به سود گزارش شده شرکت ها اختصاص داده اهد. مدیران ، از حفظ روند رو به رشد سود منتفع می شوند، زیرا پاداش آن ها به میزان سود شرکت ها بستگی دارد. تحلیل گران مالی ، درگیر تجارت پردازش و تفسیر اطلاعات هستند ودرک صحیح محتوای اطلاعاتی سود ، یک بخش اساسی از این رویه است. انتشار اخبار خوب در مورد سود شرکتها و به طور کلی در مورد وضعیت شرکت ها به طور قابل ملاحظه ای بر قیمت سهام اثر می گذارد و بعید است که حساسیت و وسواس بازار ، نسبت به ارزیابی عملکرد مبتنی بر سود ، کاهش یابد. حسابداری برای سرمایه گذاران ، جهت برآورد ارزش مورد انتظار و ریسک بازده اوراق بهادار ، مفید و سودمند است.
 اگر اطلاعات حسابداری محتوا و بار اطلاعاتی  نداشت هیچ گونه بازنگری در پیش بینی ها در اثر دریافت آنها به وجود نمی آمد و باعث تصمیمات خرید و فروش نمی شد و بدون تصمیمات خرید و فروش هیچگونه  تغییری درحجم معاملات و قیمت ها وجود نداشت. اطلاعاتی سودمند هستند که باعث تغییر در  عقاید و رفتارهای سرمایه گذاران شوند.
به علاوه ، میزان و درجه مفید بودن اطلاعات، می تواند به وسیله وسعت و اندازه تغییرات حجم و یا قیمت به دنبال انتشار اطلاعات ، اندازه گیری شود. این معادل سازی سودمندی محتوای اطلاعات ، منظر اطلاعاتی سودمندی تصمیم نامیده می شود.
منظر اطلاعاتی توسط اکثر هیات های تدوین استاندارد پذیرفته شده است. دیدگاه این منظر این است که سرمایه گذاران خواهان پیش بینی بازدهی آینده سهام توسط خودشان هستند ( به جای اینکه حسابداران برای آنها این کار را بر اساس شرایط ایده آل انجام دهند) و از این منظر ، سرمایه گذاران حریصانه همه اطلاعات سودمند را می بلعند. همان طور که اشاره شد اکثر تحقیقات تجربی بر سودمندی حد اقل برخی از اطلاعات حسابداری دلالت داشته اند. علاوه بر این ، رویکرد اطلاعاتی بیان می کند که تحقیقات تجربی می تواند راهنمایی برای حسابداران جهت تعیین اطلاعات سودمند ( از طریق تعیین میزان واکنش بازار) باشد.
منظر اطلاعاتی ، سودمندی تصمیم یک رویکرد گزارشگری مالی است  که مسئولیت فردی برای پیش بینی آینده عملیاتی شرکت و تمرکز بر تامین اطلاعات سودمند برای این هدف را مورد توجه قرار می دهد. این رویکرد فرض می کند که بازار اوراق بهادار کارا، به هر نوع اطلاعات سودمند از هر منبع اطلاعاتی ، که شامل صورت های مالی نیزهست، واکنش نشان می دهد. البته زمانی که سودمندی را با حد و اندازه تغییر قیمت اوراق معادل می سازیم باید مراقب باشیم. حسابداران بهتر است که تصمیمات خود را در خصوص محتوای صورت های مالی  را بر اساس واکنش بازار به آن قرار دهند. اما این موضوع لزوما بدین معنی نیست که جامعه هم برایش بهتر باشد. اطلاعات یک کالای بسیار پیچیده است و ارزش های خصوصی و عمومی(اجتماعی) آن، یکسان نیست. یکی از علل آن هزینه اطلاعات است. زیرا استفاده کنندگان از صورت های مالی ، به طور مستقیم  هزینه آن را نمی پردازند. بنابر این آنها ممکن است اطلاعاتی را سودمند بیابند، که به جای افزایش سودمندی جامعه، هزینه بیشتری را بر جامعه تحمیل نماید.
در فصل اول پس از بیان مسئله تحقیق، تاریخچه موضوع تحقیق را مورد بررسی قرار می دهیم؛ سپس تعريف موضوع تحقيق را بيان نموده و در ادامه به بیان اهمیت و ضرورت تحقیق می پردازیم. همچنین اهداف تحقیق را در قالب اهداف کلی و ویژه بیان می کنیم. چارچوب نظری تحقیق که بنیان اصلی طرح سئوال و موضوع تحقیق بوده است، در این فصل آورده شده  و در ادامه  به فرضیه های تحقیق و مدل تحلیلی نیز اشاره شده است.