دانلود پاورپوینت تقابل نظریه نوین مالی و مالی رفتاری

تعداد اسلاید :  19

 تعریف آربیتراژ و آربیتراژکننده

آربیتراژبه مفهوم کسب سودازاختلاف قیمت دردویاچندبازاراست.البته شایدخیلی ازتراکنش‌های مالی وفق این تعریف آربیتراژخوانده شودولی بایدتوجه داشت که آربیتراژبه‌صورت آکادمیک به مجموعه تراکنش‌های مالی اطلاق می‌شودکه درهیچ حالتی باعث زیان نشده وحداقل دریک حالت باعث سود شود.به عبارتی دیگرآربیتراژبه‌طورایده‌آل یک معامله بدون ریسک (RISK FREE) است. درحالتی که قیمت‌هادربازارهای مختلف امکان آربیتراژرانداشته باشدمی‌‌توان گفت که بازارهادرتعادل آربیتراژ(ARBITRAGE  EQUILIBRIUM) هستند.ازمصادیق بارزآربیتراژ معاملات ارزی وسودبردن ازنرخ تبدیل ارزهای مختلف دربازارهای مختلف است.

مطالعات انجام شده درباره نظریه نوین مالی:

هم اکنون عمده مطالعات نظریه نوین مالی درباره مدل‌سازی چندمتغیری سری‌های زمانی مالی (MGARCHوVARMA) مدل‌سازی گشتاورهای مرتبه بالاتر،مدل‌سازی نوسان پذیری چندمتغیری،مدل‌های پیوسته زمانی،مدل‌سازی ارزش حدی،ساختارکلان بازار،ارزش‌گذاری ابزارهای مالی جدیدواندازه‌گیری تمرکزیافته است.

نقد نظریه نوین مالی و مالی رفتاری:

دانش مالی برپایه فرضیه بازارهای کارآشکل گرفته است.که درآن فرض می‌شودرقابت بین سرمایه‌گذارانی که درپی کسب فرصت‌های سودآورغیرمعمول هستند،باعث می‌شودقیمت‌هابه ارزش صحیح خود برسند.در EMH بازارهاعقلایی بودندوپیش‌بینی‌های نااریبی (بدون تورشی)را ازآینده دارند. درمالی رفتاری فرض می‌شودکه تحت برخی ازشرایط،بازارهای مالی ازنظراطلاعاتی ناکاراهستند. فروش استقراضی: وقتی که روندبازارسهام به گونه‌ای است که معمولاًیک سرمایه‌گذار، سهام (یااوراق بهاداریاهرنوع دارایی مالی دیگری) راخریداری می‌کندهنگامی که باگذشت زمان قیمت آن افزایش یافت آن رامی‌فروشدوازاین طریق سودبدست می‌آورد.اماگاهی می‌توان هنگام افت شاخص‌های بازار،ازسقوط ارزش یک سهام به سوددست یافت.ابزاری که به این منظوربه کارمی‌رودفروش استقراضی (SHORT SELLING) نام دارد.