پاورپوینت انواع روشهای قیمت گذاری سهام
قابل ویرایش
تعداد اسلاید : 22
1- مدل های عمومی
2- مدل ارزشگذاری MVA
3- مدل گوردن
4- مدل میلر ومودیگلیانی
5- مدل كامبل- شیلر
6- مدل كرنل
7- مدل گلاسمن- هاست
8- مدل والتر
9- مدل ارزشیابی سهام با استفاده از نسبت قیمت به درآمد سهم
1- مدل های عمومی
به طور کلی هرسهم دو نوع جریان نقدی ایجاد می كند. اول سود سهام كه به طور منظم ( مثلاً سالانه) پرداخت می گردد و دوم قیمت فروش سهام در تاریخ واگذاری آن چنانچه سهم برای یك دوره ی طولانی نگهداری شود، ارزش فعلی قیمت آتی با توجه به افق زمانی كاهش می یابد و مقدار آن تقریباً برای مدت پنجاه سال یا صد سال صفرمی شود(پاندی،2003). بنابراین، قمیت سهام در زمان صفر برابر با ارزش فعلی جریان سود سهام برای یك دوره ی نامحدود می باشد. بنابراین قیمت سهام طبق معادله ی زیر(2-1) محاسبه می شود:
مدل های مختلفی برای ارزشگذاری سهام با توجه به الگوی پرداخت سود سهام متفاوت وجوددارد. این سیاست كه شركتی تمام سود كسب شده را به عنوان سود سهام نقدی به سهاداران خویش پرداخت كند، در اكثر اوقات مطلوب به نظر نمی رسد. شركت ها همواره فرصت های سرمایه گذاری مطلوبی دارند و یك مدیر كارامد باید ازفرصت های ایجاد شده استفاده كند و از طریق ارزش شركت راافزایش دهد. چناچه شركتی سود سهام را در یك پروژه سرمایه گذاری نكند، ارزش فعلی خالص هر سهم این پروژه در تاریخ صفر برابر با « ارزش فعلی خالص ( هر سهم) و فرصت های رشد» خواهد بود از آنجا كه با انجام سرمایه گذاری توسط شركت، ارزش سهم پروژه مورد نظر به قیمت اصلی هر سهم شركت اضافه می شود، قیمت هر سم پس از انجام سرمایه گذاری به این قرار خواهد بود:
برچسب ها:
پاورپوینت انواع روشهای قیمت گذاری سهام انواع روشهای قیمت گذاری سهام روشهای قیمت گذاری سهام مدل ارزشگذاری MVA مدل گوردن مدل میلر ومودیگلیانی مدل كامبل شیلر مدل كرنل مدل گلاسمن هاست مدل والتر